上周五A股放量修复，本周市场将作何表现？ 澎湃新闻搜集了10家券商的观点，大部分券商认为，近期市场快速下跌后，A股多项指标已接近历史底部区间。随着上周五主要指数出现“深V”形态，市场自9月下旬以来的负反馈效应有望被阻断。预计本轮急跌行情有望结束，并迎来反弹修复行情。 中信建投证券表示，当前市场并非从经济、政策和市场周期视角下的“历史大底”，而是由于短期利空因素共振引发、市场情绪大幅下滑、悲观情绪充分宣泄而形成的“急跌底”。 从短期来看，预计本轮急跌行情有望结束，迎来反弹修复行情。 “当前市场中期问题客观存在，但长中短期性价比改善也是客观的：一是长期性价比改善已有时间表；二是短期指标已普遍指向高性价比。因此，短期市场反弹在情理之中。”申万宏源证券指出。 券商预计本轮急跌行情有望结束 资料图 浙商证券进一步指出，随着上周五主要指数出现“深V”形态，市场自9月下旬以来的负反馈效应有望被阻断。上证指数关键点位3674点失而复得，意味着新一轮反弹有望到来。 配置方面，多家券商提醒投资者把握接下来的岁末年初配置窗口。 国信证券便指出，市场估值处于历史高性价比区间以及中长期资金有望加速入市，市场信心或将迎来实质性修复，当前正是“待旦而行”、积极把握岁末年初配置窗口的有利时机。 “悲观惯性和情绪低迷期的逆势大涨，有望打破流动性负反馈，前期弱势市场的最大风险被切断。随着三季报扰动将落地，考虑11月起机构年末排名冲刺和春节躁动预期提前将有助于凝聚市场共识，因此对本轮反弹的年末反弹行情可以乐观一些。”华安证券称。 择时方面，浙商证券建议投资者，仓位重者对当前仓位保持克制、静待反弹之后再行处理，仓位轻者可以在分时回撤中分批加仓。 中信证券： AI势头回落并非牛熊分界 AI趋势回落并非熊市开端，非AI可能反而会面临更为有利的环境，核心是AI产业在短期内并不像过往的产业趋势对经济体的其他部门产生广泛的拉动作用，反而对其他经济部门产生了不少负外部性（物料和资源价格暴涨、利率飙升、就业挤出）。 这也意味着，过往“产业趋势行情结束=牛转熊”的经验可能不再适用，非AI的不少板块早已步入下行趋势。 目前，无论是AI板块的二阶导估值修正还是非AI板块的估值收缩，主要估值收缩进程都有望在今年完成，往未来看，经历深度调整后，分化逐步收敛、行情宽度拓展的概率更高。 唯一的问题是资金面的出清需要时间，在这个阶段以PB-ROE为代表的稳健回报型策略可能更加占优。 国泰海通 证券： 大盘年底年初有望走强 展望后市，大盘没有过低的预期，年底年初有望走强。上周大盘指数一度调整至3500-3600之间，空间上已经基本充分，后市对大盘指数也不会有过低的预期。 预计未来1-2个季度，中国市场或维持较长时间的横盘震荡格局。从时间维度看，在大跌过后，客观而言中国市场的投资信心恢复与企稳需要一段时间，年底年初有望走强。 首先，伴随中国股市的调整，稳市力量同步强化，表达管理市场下行风险与下行空间的明确信号，避免从局部问题扩散至整体风险，大盘不会有过低的预期。 其次，尽管中国市场微观结构障碍依然存在，但与2015年和2022年的不同点在于，本轮股市并不存在整体微观结构恶化，主要局限在部分科技重仓股。自7月科技股回调后其总市值已明显回落，对指数的拖累在边际上也已减小。 最后，客观而言，由于暂缺大级别的增长叙事，增量入市进入观望与停滞、风险评价尤其是国际关系的不确定性并未实质性下降，短期市场触底后仍会处于震荡与企稳的阶段。但是相关因素也会在年底和年初改观，并推动市场重新走强。 配置方面，科技股的估值风险已大幅释放，待微观结构优化，价值发现的有效性有望逐步回归。行业比较重点在“微观结构健康”+“预期能够上修”的方向，如新兴科技、出海份额持续提高、战略资源、稳定红利等。 中 信建投证券 ：本轮急跌行情有望结束 当前市场并非从经济、政策和市场周期视角下的“历史大底”，而是由于短期利空因素共振引发、市场情绪大幅下滑、悲观情绪充分宣泄而形成的“急跌底”。 从短期来看，预计本轮急跌行情有望结束，迎来反弹修复行情，这意味着行业配置重心应该转向进攻，核心聚焦三条主线。 一是聚焦前期跌幅较大，三季报业绩强劲的被错杀板块；二是关注国际油价走高对上游能化板块的机会；三是仍保留一定的红利底仓配置。 行业方面，可重点关注AI的元件、电子化学品、通信设备，有色的能源金属、小金属，以及油气生产、煤炭、油运、银行等。 华泰证券：短期建议以超跌反弹看待 上周A股前弱后强，周五虽放量修复，但主要指数全周小幅收跌。测算的A股情绪指数自8月以来首次进入悲观区间，托底资金承接增强，但海外扰动仍在演绎，交易性资金回流与机构筹码出清尚需时间，短期更建议以超跌反弹看待。 复盘历史上创业板类似超跌反弹阶段，电子、通信、机械、电力设备及小盘风格占优。配